Derogada prohibición para administradores de sociedades comisionistas

El decreto 1172 de 1970 prohibió a los administradores de sociedades comisionistas "Negociar por cuenta propia, directamente o por interpuesta persona, acciones inscritas en bolsa, exceptuando aquellas que reciban a título de herencia o legado, o las de su propia sociedad comisionista de bolsa" (art. 8.2).  La norma pretendía impedir que tales administradores negociaran acciones con base en información privilegiada, pero simplemente prohibió negociar acciones inscritas en bolsa de modo general, sin tomar en cuenta que el simple hecho de ser administrador de una sociedad comisionista no hace que necesariamente se disponga de información no disponible para el público en general.


Por ello hay que dar la bienvenida al decreto 1340 del 22 de junio de 2012, el cual elimina la prohibición y permite a los administradores de sociedades comisionistas negociar acciones inscritas en bolsa "siempre y cuando la referida entidad cuente con políticas de prevención, revelación y administración de los conflictos de interés que se puedan generar con la referida negociación" y describe el contenido mínimo que deben tener tales políticas:

1. Revelación de las negociaciones efectuadas por los administradores al órgano que la sociedad comisionista de bolsa de valores designe.
2. Revelación al órgano mencionado en el numeral anterior de los intermediarios de valores o terceros a través de los cuales los administradores realizan o realizaran la negociación de acciones.
3. Establecimiento del tiempo mínimo durante el cual los administradores deberán mantener su posición así como las causales de excepción a dicha regla o el establecimiento de programas de negociación por parte de los administradores en los que de manera previa a la realización de las operaciones se contemplen la duración del programa, la cual no podrá ser inferior a (30) treinta días calendario, los montos y tipo de operación que los administradores realizaran en el futuro."

Esta revelación de información acerca a la regulación colombiana a lo que prevén las normas de mercados más desarrollados y enriquece el mercado con mayores y mejores medios para tomar decisiones.